Анализ финансового состояния. Метод финансового анализа – это. Такое положение связано с тем, что несмотря на то, что каждая из этих статей показывается в активе баланса, то есть в определенном смысле является имуществом предприятия, их наличие у хозяйств

Сравнительный аналитический баланс

Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики:

Общая стоимость имущества организации;

Стоимость иммобилизованных и мобильных средств;

Величина собственных и заемных средств организации и др.

Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платеже-, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов

Наименование показателя	Код строки	01.01.2011	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	Отклонение 01.01.2015 от 01.01.2011
1. Иммобилизованные активы	-
1.1. Нематериальные активы	1110+..+1140	5905	5897	5967	5877	5076	-829
1.2. Основные средства	1150	324515	314515	324515	314415	284433	-40082
1.3. Долгосрочные финансовые вложения	1160+1170	8636	6065	21576	3842	176392	167756
1.4. Прочие	1180+1190	154148	181097	187141	173237	190524	36376
ИТОГО по разделу 1	1100	493204	507574	539199	497371	656425	163221
2. Оборотные активы	-
2.1. Запасы	1210+1220	905479	890123	896164	924500	1016399	110920
2.2. Дебиторская задолженность	1230	879066	944505	569852	340691	426937	-452129
2.4. Краткосрочные финансовые вложения	1240	99552	130254	131252	152612	8231	-91321
2.5. Денежные средства	1250	58236	88965	98563	104238	368828	310592
2.6. Прочие	1260	578	7041	8875	7219	14580	14002
ИТОГО по разделу 2	1200	1942911	2060888	1704706	1529260	1834975	-107936
ИМУЩЕСТВО, всего	1600	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
3. Собственный капитал	-
3.1. Уставный капитал	1310-1320	46754	46754	46754	46754	48156	1402
3.2. Добавочный капитал	1340+1350	367685	397785	498785	579738	608013	240328
3.3. Резервный капитал	1360	2338	2338	2338	2338	2338	0
3.4. Прибыль (убыток)	1370	307822	382458	312458	242903	839853	532031
ИТОГО по разделу 3	1300	724599	829335	860335	871733	1498360	773761
4. Долгосрочные пассивы	-
4.1. Заемные средства	1410
4.2. Прочие заемные средства	1420+..+1450	20170	20170	20170	20170	20933	763
ИТОГО по разделу 4	1400	20170	20170	20170	20170	20933	763
5. Краткосрочные пассивы	-
5.1. Займы и кредиты	1510	687754	785754	289370	289370		-687754
5.2. Кредиторская задолженность	1520	948616	848616	965252	809613	907014	-41602
5.3. Доходы будущих периодов	1530	2589	2540	1732	1692	2289	-300
5.4. Резервы предстоящих расходов и под условные обязательства	1540	44682	74682	98682	28682	56550	11868
5.5. Прочие	1550	7705	7365	8364	5371	6254	-1451
ИТОГО по разделу 5	1500	1691346	1718957	1363400	1134728	972107	-719239
Заемный капитал, всего	1400+1500	1711516	1739127	1383570	1154898	993040	-718476
ИСТОЧНИКИ ИМУЩЕСТВА, всего	1700	2436115	2568462	2243905	2026631	2491400	55285
Собственные оборотные средства	1300-1100	231395	321761	321136	374362	841935	610540

Стоимость нематериальных активов за исследуемый период сократилась на 829 тыс. руб. и составила 5076 тыс. руб.. Наибольшее уменьшение нематериальных активов наблюдается в период с 01.01.2014 по 01.01.2015, при этом наименьшего значения за весь период стоимость НМА достигла 01.01.2015 и составила 5076 тыс. руб.

Стоимость основных средств за исследуемый период сократилась на 40082 тыс. руб. и составила 284433 тыс. руб. Значительное выбытие основных средств произошло с 01.01.2014 года по 01.01.2015 года, когда стоимость имущества сократилась на 29982 тыс. руб. и составила 284433 тыс. руб. Наименьшего значения 284433 тыс. руб. стоимость основных средств достигла 01.01.2015 года.

Доходные вложения в материальные ценности уменьшились на 206 тыс. руб. и составили 579 тыс. руб.

В период 01.01.2011 года по 01.01.2015 года произошло увеличение на 167962 тыс. руб. или на 95.53% долгосрочных финансовых вложений.

Стоимость прочих внеоборотных активов за период с 01.01.2011 года по 01.01.2015 года увеличилась на 29616 тыс. руб. и составила 179201 тыс. руб.

Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 109421 тыс. руб. и составила 1014646 тыс. руб. Значительный рост стоимости запасов произошел в период с 01.01.2014 г. по 01.01.2015 г., когда их стоимость возросла на 90322 тыс. руб.

Дебитоская задолженность в анализируемом периоде снизилась. Заметное снижение в сумме -374653 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2012 года по 01.01.2013 года. Уровень дебиторской задолженности в составе оборотных активов составил по состоянию на 01.01.2011 года - 45.24%, а по состоянию на 01.01.2015 года - 23.27%

В начале исследуемого периода дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Таким образом, за период с 01.01.2011 года по 01.01.2015 года оборотные активы предприятия за счет снижения дебиторской задолженности уменьшились на 452129 тыс. руб.

В структуре баланса ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) как на начало, так и на конец периода присутствуют краткосрочные финансовые вложения. В течение анализируемого периода их уровень снизился на 91321 тыс. руб.

Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 01.01.2011 года по 01.01.2015 года возросла на 310592 тыс. руб. и составила 368828 тыс. руб.

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков выполнения обязательств.

Как видно из приведенной диаграммы, пассив баланса по состоянию на 01.01.2015 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 60.14% от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 0.84% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 39.02%.

В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль.

Уровень добавочного капитала возрос на 240328 тыс. руб. и составил 608013 тыс. руб. Также в структуре баланса присутствует резервный капитал в сумме 2338 тыс. руб. Как на начало, так и на конец исследуемого периода в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль. При этом ее уровень возрос на 532031 тыс. руб. и составил 839853 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства, достигая своего максимума в сумме 20933 тыс. руб. к 01.01.2015 года возрастают к концу периода по сравнению с уровнем на 01.01.2011 года на 763 тыс. руб. и составляют 20933 тыс. руб. или 96.36% от первоначального уровня. В структуре долгосрочных обязательств на начало периода присутствуют отложенные налоговые обязательства. В конце периода долгосрочные обязательства состоят из отложенные налоговые обязательства.

По строке 1510 баланса (Краткосрочные заемные обязательства) – сумма заемных средств на 01.01.2015 года сократилась по сравнению с положением на 01.01.2011 года на 687754 тыс. руб. и составила 0 тыс. руб.

Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2015 года сократилась по сравнению с положением на 01.01.2011 года на 41602 тыс. руб. и составила 907014 тыс. руб. Значительное снижение кредиторской задолженности на -155639 тыс. руб. произошло в период с 01.01.2013 года по 01.01.2014 года. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на 01.01.2011 года ее сумма составляет 38.94% общей стоимости имущества предприятия, а на 01.01.2015 года - 36.41%.

В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также отложенные налоговые обязательства, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2011 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 7.9%, а по состоянию на 01.01.2015 г. на 112.4%.

Увеличение активов на -719239 тыс. руб. сопровождается одновременным снижением обязательств предприятия на 718476 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что активы организации возросли, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло значительное улучшение платежеспособности.

Оценка финансов – это комплексная оценка финансовой деятельности компании. Основная цель ее проведения – получить небольшое количество основных показателей, которые дают точную и объективную картину о деятельности компании. Очень важны показатели финансовой оценки, которые дают информацию о прибыли и убытках предприятия, структуре активов и пассивов, о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности. Очень важно получить сведения не только о текущей деятельности компании, но и спрогнозировать результаты на ближайшее будущее, то есть рассчитать параметры финансового состояния на перспективу.

Функции финансового анализа

1) Объективная и своевременная оценка финансового состояния учреждения.

2) Установление «слабых» сторон финансового состояния и выявление причин их образования».

3) Финансовая оценка достигнутых результатов и причин достигнутых показателей.

4) Разработка и обоснование принимаемых управленческих решений по вопросам финансовой деятельности компании.

5) Выявление и использование резервов для улучшения финансового состояния фирмы, повышение эффективности и рентабельности производства.

6) Прогнозирование возможных финансовых результатов при различных вариантах использования ресурсов.

Финансовая оценка предприятия: основные методы ее проведения

1) Временной (горизонтальный) анализ.

Его суть заключается в сравнение каждой статьи финансового отчета с предыдущим периодом. Для проведения горизонтального анализа строится несколько аналитических таблиц, в которых указываются данные баланса предприятия и относительные темпы роста или снижения в процентном выражении.

2) Структурный (вертикальный) анализ.

Определение структуры показателей финансов предприятия с выявлением влияния каждого значения на финальный результат в целом. Данная финансовая оценка организации позволяет определить удельный вес отдельной статьи баланса в общем результате. Обязательным элементом данного вида анализа являются динамические ряды этих значений. С помощью их можно отследить и спрогнозировать структурные изменения в активе баланса, определить источники их покрытия.

Данные два вида анализа дополняют друг друга. На практике экономист ведет аналитические таблицы, которые характеризуют структуру бухгалтерского баланса и динамику отдельных финансовых показателей.

3) Трендовый анализ.

Сравнение каждого показателя отчетности с предыдущими периодами и определение тренда, то есть тенденции изменения данного результата, очищенной от случайного влияния особенностей отдельных периодов. На основании тренда проводится оценка финансового состояния предприятия на будущие периоды, осуществляется прогнозный анализ всех показателей.

4) Анализ относительных коэффициентов.

Расчет отношений отчетности, выявление взаимосвязи между полученными показателями.

5) Пространственный (сравнительный) анализ.

Анализ отдельных показателей дочерних компаний, подразделений, отделов, сравнение их с данными фирм-конкурентов, у которых схожие общеэкономические результаты.

6) Факторный анализ.

Определение влияние отдельных факторов на финальный показатель. Данный вид анализа может быть прямым – дробление результативного показателя на составляющие или обратным – объединение его отдельных элементов в один итоговый показатель.

Общая оценка финансового состояния предприятия

Этот вид анализа проводится для определения общей характеристики финансовых показателей компании, их динамики и изменения за . Данный вид анализа осуществляется на основании информации, которая содержится в бухгалтерском балансе. Для его проведения используют один из следующих способов:

анализ по статьям баланса без предварительного изменения их состава;
оценка на основании построения уплотненного аналитического баланса, путем объединения некоторых похожих по составу элементов баланса.

Оценка финансового состояния компании непосредственно по ее балансу – сложный, трудоемкий, но малоэффективный процесс. Большинство полученных результатов не позволяют определить тенденции, которые произошли в финансовом состоянии предприятия.

Обязательными элементами финансового анализа результатов работы компании являются:

анализ изменения каждого результата за отчетный период;
анализ структуры показателей и причин их изменения;
выявление динамики изменения финансовых результатов за несколько расчетных периодов;
определение причин изменения прибыли предприятия их количественная оценка.

Анализ ликвидности баланса – это сравнение средств в активе, которые сгруппированы по степени ликвидности и расположены по ее убыванию, с обязательствами в пассиве баланса, которые отсортированы по сроку их выполнения и расположены в порядке возрастания термина погашения.

О высокой платежеспособности компании свидетельствует своевременная выплата заработной платы, проведение расчетов с кредиторами, выплата банковских кредитов. При анализе платежеспособности за месяц нарастающим итогом с начала года нужно сравнивать все остатки средств и их поступления (средства от реализации продукции, ценных бумаг, основных средств). Для этих целей на предприятии разрабатывают платежный календарь.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансовой устойчивости предприятия – важнейший элемент финансового анализа. При определении ликвидности баланса компании, сопоставляют состояние пассивов с активами. Этот показатель дает реально оценить, может ли без проблем погасить свои долги перед разными контрагентами. Данный элемент финансового анализа очень важен. Это дает возможность ответить на вопрос - какая степень зависимости у фирмы от своих кредиторов, повышается она или снижается, соответствует ли состояние пассивов и активов основным задачам финансово-хозяйственной деятельности компании. С помощью показателей, которые дают возможность оценить независимость каждого отдельного элемента баланса, можно определить насколько финансово устойчиво данное предприятие.

Финансовая устойчивость компании – это состояние ее финансовых ресурсов, распределение и их использование, что гарантирует развитие предприятия на основе полученной прибыли и капитала при поддержании его кредитоспособности и платежеспособности в условиях умеренного уровня риска. Именно поэтому финансовая устойчивость фирмы формируется в процессе ее производственно-хозяйственной деятельности. Это важнейшие показатель ее деятельности.

Проведение финансового анализа на конкретную дату позволяет дать ответ на вопрос - насколько правильно компания управляла своими финансовыми ресурсами в течение расчетного периода, который предшествовал отчетной дате. Таким образом, финансовая устойчивость – это эффективное формирование, распределение и использование финансовых активов. Платежеспособность – это только ее внешнее проявление.

Проведение анализа финансовой устойчивость осуществляется на основании формулы баланса, которая позволяет определить сбалансированность всех статей пассива и актива баланса предприятия.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Анализ динамики показателей

Горизонтальный анализ проводится с помощью двух типов показателей:
- абсолютные показатели динамики;
- относительные показатели динамики.

Анализ динамики показателей

Современные требования, предъявляемые к анализу, требуют проведения не просто горизонтального анализа по данным, взятым за различные периоды времени, но его проведения в номинальных и реальных величинах.

Приведение в сопоставимый вид

Для оценки динамики показателей в стоимостном выражении необходимо сделать дополнительный корректировки, то есть привести показатели в сопоставимый вид.
Простейший вариант корректировок основан на использовании индекса It , характеризующего изменение временной стоимости денег за период времени t , который прошел между моментами времени t0 и t1 .
Осуществление корректировок возможно двумя способами в зависимости от того, показатель какого периода - х1 или х0 – будет пересчитываться.

предшествующего периода в ценах отчетного периода.

Пересчет показателя предшествующего периода

Соответственно, данный результат пересчета показывает уровень показателя отчетного периода в ценах предшествующего периода.

Оценка динамики по сопоставимым показателям

После приведения показателей в сопоставимый вид для расчета абсолютного показателя динамики используются следующие схемы:

Анализ динамики показателей

Расчет индекса для пересчета показателей

В том случае, если за какой-либо период времени t имеется индекс It , то в этом случае проблемы с пересчетом показателей и их приведением в сопоставимый вид нет.
Однако если по какой-то причине данного индекса нет , то его необходимо дополнительно рассчитать в соответствии с каким-либо алгоритмом.
В большинстве случаев, если речь идет об экономических расчетах, то используется либо вариант расчета по схеме «сложные проценты» , либо используются цепные индексы .

Порядок расчета сложных процентов

Сложные проценты

Сложные проценты – техника расчетов

Индексирование с учетом изменяющейся процентной ставки

Проблемы оценки динамики показателей – периодичность данных 1 квартал

Влияет ли на деятельность Вашей организации различная временная продолжительность периодов?

Трендовый анализ

Трендовый анализ - результат

Трендовый анализ

Функциональный анализ

Использование теории вероятностей при прогнозировании

Использование теории вероятностей при оценке динамики

Вертикальный анализ

Направления вертикального анализа

Коэффициентный анализ актива баланса

К иммобилизации = ВА / ВБ ,
где ВА – стоимость внеоборотных активов;
ВБ – величина валюты баланса.
Данный показатель показывает, какая часть средств предприятия была инвестирована во внеоборотные активы . У предприятий различных отраслей, различных размеров значение данного показателя будет различным.

При анализе целесообразно оценить динамику данного показателя. При этом главное, чтобы динамика данного коэффициента не имела резких колебаний. Она может быть как положительной, то есть доля внеоборотных активов в составе имущества может возрастать, а может быть и отрицательной, то есть доля внеоборотных активов может снижаться. Но не должно быть резких колебаний. В случае их наличия это будет означать, что предприятие еще не определилось с собственной инвестиционной политикой, не сформировало основные направления приложения свободных финансовых ресурсов.

Вертикальный анализ баланса

К мобильности = ОА / ВБ
где ОА – стоимость оборотных активов;
ВБ – величина валюты баланса.
Данный показатель дополняет значение коэффициента иммобилизации. То есть арифметическая сумма К иммоб. и К моб. дает 1.
Этот показатель показывает, какая часть средств предприятия была инвестирована в оборотные активы.
Невысокое значение данного показателя отнюдь не свидетельствует о том, что предприятие является фондоемким и управлению оборотными активами не следует уделять большого внимания.
Данный вид имущества характеризуется высокой оборачиваемостью, то есть в течение отчетного периода состав оборотных активов на предприятии может обновиться несколько раз, в то время как состав основных средств и иных внеоборотных активов является более менее постоянным .

Вертикальный анализ баланса

К им. произв. назн. = (С и М + ОС + НП) / Валюта баланса

Название данного показателя достаточно условно. Ведь, например, без денежных средств также невозможно осуществление производственного процесса. А дебиторская задолженность также в итоге обеспечивает предприятию приток денежных средств. Более того, дебиторская задолженность может быть представлена задолженностью поставщиков по авансам выданным, то есть фактически эта задолженность будет погашаться именно материалами, основными средствами или другим имуществом, то есть частично теми активами, которые используются в производстве и участвуют в расчете коэффициента.

Данный показатель имеет норматив, который большинством авторов приводится ≥0,5.

Вертикальный анализ баланса

К реальн. стоим. имущ. = Рыночная стоимость имущества / ВБ
Главный недостаток данного коэффициента состоит в том, что его нельзя рассчитать по балансу и вообще по данным бухгалтерской отчетности.
Рыночную стоимость имущества можно оценить только экспертным путем. А экспертный путь иногда приводит к существенному завышению или занижению стоимости активов предприятия. Соответственно неточным является и значение самого показателя.
Данный показатель может быть дополнен таким показателем, как - коэффициент стоимости фирмы.

Вертикальный анализ баланса

К стоим. фирмы = Стоимость фирмы / Валюта баланса
В большинстве случаев данный показатель будет отличаться от коэффициента реальной стоимости имущества, поскольку стоимость «готового бизнеса», как правило, выше , чем просто арифметическая сумма стоимости отдельных видов имущества предприятия.

Значение обоих этих показателей должно быть >1 . В противном случае это говорит об обесценении активов предприятия. Коэффициент стоимости фирмы должен быть больше, чем коэффициент реальной стоимости имущества. В противном случае это будет говорить о том, что предприятие, по мнению экспертов или субъектов, предъявляющих спрос на данную организацию, не эффективно использует имеющееся имущество и его целесообразно направить в другую отрасль, то есть изменить сферу бизнеса.

Вертикальный анализ баланса

Удельный вес сомнительных и нежелательных статей актива в валюте баланса.
К сомнительным статьям актива баланса целесообразно отнести следующие строки:
- Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал;
- НДС по приобретенным ценностям;
Сомнительная дебиторская задолженность (если она выделена в отдельную статью);
Отложенные налоговые активы;
Прочие оборотные активы;
Такое положение связано с тем, что несмотря на то, что каждая из этих статей показывается в активе баланса, то есть в определенном смысле является имуществом предприятия, их наличие у хозяйствующего субъекта нежелательно .

Анализ эффективности использования имущества

Смысл всех показателей, которые характеризуют эффективность использования имущества:
необходимо сопоставить стоимость активов предприятия со с величиной какого-либо показателя, характеризующего результаты финансово-хозяйственной деятельности. Двумя основными показателями, характеризующими эффективность использования активов, являются:
Рентабельность активов = Прибыль / ВБ
Данный показатель может рассчитываться исходя из различных видов прибыли, а также исходя из различных оценок стоимости имущества;
Ресурсоотдача = Объем продаж / ВБ

Изменение какого-либо относительного показателя

Все возможные варианты изменения коэффициента эффективности использования активов:
1) R активов при Р и ВБ (валюта баланса растет медленнее, нежели прибыль);
2) R активов ↓ при Р и ВБ (валюта баланса растет быстрее, чем прибыль);
3) R активов при Р ↓ и ВБ ↓ (валюта баланса снижается быстрее, нежели прибыль);
4) R активов ↓ при Р ↓ и ВБ ↓ (валюта баланса снижается медленнее, нежели прибыль);

К независимости (автономии) = СК / ВБ
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
В качестве ориентира (норматива) данного показателя различные авторы предлагают различные значения. Например, О.В. Ефимова ≥0,5 .

Это связано с тем, что если предприятие не сможет рационально использовать заемный капитал, то есть за счет его использования не будут сформированы средства для погашения привлеченных кредитов и займов, то предприятие, по крайней мере, сможет погасить кредиты и займы за счет средств собственного капитала (хотя вряд ли после этого продолжит функционирование.

Однако по предприятиям с высоким уровнем оборачиваемости, для предприятий в основе деятельности которых лежит привлечение заемного капитала, доля собственного капитала может быть гораздо ниже .

Соотношение собственного и заемного капитала

К финансовой зависимости = ЗК / ВБ
где ЗК – заемный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Норматив (ориентир) для этого показателя соответственно составляет значение

Анализ источников формирования имущества

К устойчивого финанс. = (СК + ДП) / ВБ
Данный коэффициент показывает, какая часть источников формирования имущества сохранится у предприятия в течение достаточно продолжительного периода. Этот коэффициент дополняется коэффициентом краткосрочного финансирования, который рассчитывается по формуле:
К кратк. финанс. = КП / ВБ
Чем больше значение коэффициента устойчивого финансирования, тем более стабильными являются источники формирования имущества предприятия. Если же возрастает доля краткосрочных пассивов, то предприятие попадает в зависимость от условий внешней среды.

Группы актива баланса

Для оценки ликвидности баланса его актив и пассив группируют специальным образом. Средства в активе группируются в порядке убывания ликвидности:
А1 . Наиболее ликвидные активы.
В данную группу включают краткосрочные финансовые вложения и денежные средства предприятия.

Группа А2

Традиционно во вторую группу по убыванию степени ликвидности имущества предприятия включают Дебиторскую задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и статью баланса прочие оборотные активы .
Для уточнения степени ликвидности активов необходимо:
А) определить, что включает в себя статья прочие оборотные активы ;
Б) проанализировать состав краткосрочной дебиторской задолженности и выявить в ее составе объекты, обладающие более низкой степенью ликвидности, нежели дебиторская задолженность в целом.

Корректировка группы А2

В эту группу попадают суммы дебиторской задолженности, погашение которых ожидается и через 1 день, и через 30 дней, и через 364 дня. Ликвидность подобных активов очень сильно различается. Так, например, по дебиторской задолженности со сроком погашения до 3 месяцев возможно применить β1 = 1 . По дебиторской задолженности со сроком погашения более 3 месяцев, но менее 6 месяцев β2 = 0,8 . Дебиторская задолженность со сроком погашения более полугода, но менее 9 месяцев должна приниматься к расчету с коэффициентом β3 = 0,6 . Наконец, вся остальная дебиторская задолженность должна корректироваться на коэффициент β4 = 0,4 . При этом заметим, что все те суммы, которые остались невключенными в соответствующую группу Аn , должны быть включены в группу Аn+1 .

Корректировка А2

Представим группу А1 в формализованном виде:
А1 = ДС + α * КФВ
Тогда, группу А2 можно будет рассчитать следующим образом:
А2 = β1 * КДЗ1 + β2 * КДЗ2 + β3 * КДЗ3 + β4 * КДЗ4 + (1-α) * КФВ
Естественно, что все те суммы краткосрочной дебиторской задолженности, которые не вошли в группу А2, должны быть включены в следующую группу по степени ликвидности имущества – группу А3.

Группа А3

Корректировка группы А3

Группа А4

Группу А4 составляют все оставшиеся статьи I раздела актива баланса, то есть внеоборотные активы. Название этой группы труднореализуемые активы. Однако «трудности» здесь связаны не просто с осуществлением факта продажи этих объектов, но с трудностью в продолжении деятельности после этой реализации.
Естественно, что, продолжая корректировку группы А3, из I раздела баланса следует исключить ту часть долгосрочных финансовых вложений, которая вошла в группу имущества А3.

Пассив группируют в зависимости от срока погашения обязательств и располагают в порядке возрастания сроков. Группа П1 включает в себя наиболее срочные обязательства предприятия. В нее традиционно включается кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы. Эту группу пассива также целесообразно принимать к расчету с учетом корректировок, аналогичных корректировкам дебиторской задолженности, то есть рассматривать краткосрочные пассивы по срокам погашения внутри периода 12 месяцев и применять соответствующие корректирующие коэффициенты γn , аналогичные коэффициентам βn .

Группа П2 называется Краткосрочные пассивы. Она включает в себя краткосрочные кредиты и краткосрочные займы, которые показываются в V разделе бухгалтерского баланса. Здесь необходимо заметить, что по многим параметрам группа П2 имеет сходные черты с группой П1. Главное отличие состоит в том, что в отличие от кредитов и займов большая часть кредиторской задолженности (если иное не предусмотрено договором), должна быть погашена в максимально короткие сроки, в то время как срок кредитов может составлять и 11 месяцев, но они все равно будут краткосрочными.

Группа П3 называется Долгосрочные пассивы. Она включает в себя долгосрочные кредиты и долгосрочные займы, которые показываются в IV разделе бухгалтерского баланса. Это, пожалуй, единственная группа из всего агрегированного баланса, которая может быть принята к анализу в первоначальной форме, то есть без корректировок. Исключение составляют случаи, предусмотренные ПБУ 15, когда организация оставляет задолженность по долгосрочным кредитам в балансе в том же IV разделе, даже если до ее погашения остается менее 12 месяцев.

Группа П4 называется Постоянные (устойчивые) пассивы. Она включает в себя все статьи III раздела пассива баланса (собственный капитал) + статья доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов. Хотя в последнее время очень активно ведется дискуссия именно по поводу включения в собственный капитал двух указанных статей. Кроме того, достаточно спорной является ситуация со статьей «Целевые финансирование и поступления».

В большинстве источников литературы приводится лишь один вариант соотношения групп Аn ↔ Пn. При этом баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:
А1>=П1
А2>=П2
А3>=П3

Эти сопоставления не следует путать с платежеспособностью предприятия, поскольку, как будет показано ниже, в качестве норматива коэффициента абсолютной ликвидности большинство авторов предлагают использовать значение 0,2. Скорее это может свидетельствовать о том, надо ли будет предприятию превращать в деньги иные активы для покрытия обязательств или не надо этого делать.

Характеристика различных соотношений активов и пассивов

Таким образом, в зависимости от числа выполненных условий степень ликвидности баланса может быть 4-х уровней:
1. Абсолютная;
2. Нормальная;
3. Неустойчивая;
4. Кризисная.

Коэффициент общей ликвидности баланса

Для комплексной оценки ликвидности баланса можно использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле:

Коэффициенты оценки платежеспособности

Оценка среднесрочной платежеспособности

Матрица финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости

Рейтинговая оценка финансовой устойчивости

Интегральная оценка финансовой устойчивости

Показатели оборачиваемости

Показатели оборачиваемости – среднегодовая стоимость

Анализ оборачиваемости. Оборачиваемость денежных средств

Расчет некоторых показателей оборачиваемости

Оборачиваемость дебиторской задолженности - корректировка

Характеристика финансового состояния по данным баланса

Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в сторону инфляции.

Анализ по балансу проводится с помощью одного из следующих способов :

Анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

Построение уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

Проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Один из создателей балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры; динамики и структурной динамики.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Большое значение в оценке финансового состояния имеет вертикальный анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых относительные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

- увеличение валюты баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом;

Превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

Превышение собственного капитала организации над заемным и превышение темпов его роста темпов роста заемного капитала;

Одинаковое соотношение темпов прироста дебиторской и кредиторской задолженности.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 2.1)

Рис. 2.1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Оценка ликвидности баланса

Задача оценки баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис.2.2) по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (пассив).

Рис.2. 2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса.

А 1 - наиболее ликвидные активы . К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+стр. 250).

А 2 - быстрореализуемые активы . Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+стр. 270).

А 3 - медленно реализуемые активы . К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210+стр. 220-стр. 217) и статьи “Долгосрочные финансовые вложения” из разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).

А 4 - труднореализуемые активы . Это статьи разд. I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 110+стр. 120-стр. 140).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П 1 - наиболее краткосрочные обязательства . К ним относятся статьи “Кредиторская задолженность” и “Прочие краткосрочные пассивы” (стр. 620+стр. 670).

П 2 - краткосрочные пассивы. Статьи “Заемные средства” и другие статьи разд. III баланса “Краткосрочные пассивы” (стр. 610+стр. 630+стр. 640+стр. 650+стр. 660).

П 3 - долгосрочные пассивы . Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 510+стр. 520).

П 4 - постоянные пассивы . Статьи раздела IV баланса “Капитал и резервы” (стр. 490-стр. 217).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис.).

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Оценка несостоятельности (неплатежеспособности организаций)

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена Федеральным законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. (с изменениями от 21 марта, 25 апреля 2002 г.)

В соответствии с данным законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

Коэффициента текущей ликвидности;

Коэффициента обеспеченности собственными средствами;

Коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Согласно статье 1 закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего нормативу расчетного коэффициента к его установленному значению или:

где: L 4ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

t - отчетный период в месяцах;

L 4 - абсолютное отклонение коэффициента текущей ликвидности, равное разности его значения на конец и на начало отчетного периода;

L 4норм. - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (L 4норм = 2).

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

Определение характера финансовой устойчивости организации

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 2.3).

Рис.2.3. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

Е с = U c - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:

Е т = Е с + К т =(U c + К т) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат:

Е = Е т + K t = (U c + К т + K t) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Е с = Е с - Z

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

Е т = Е т - Z = (Е с + К т) - Z

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Е = Е - Z = (Е с + К т + K t) - Z

С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости п/п.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты.

Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.

Все организации по критериям оценки финансового состояния подразделяют на пять классов:

I класс - организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

II класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс - это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс - это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

V класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Традиционный экономический анализ в значительной мере занимался сопоставлением фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности организаций с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений «факта» от «плана». Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов как положительных (благоприятных), так и отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предложения, как усилить влияние положительных и ослабить или устранить влияние отрицательных факторов.